第六百一十三章 上个课，成亚洲首富了 (13 / 24)

        不过阿狸目前在港股上市的部分仅为他们的B2B业务，支付宝和桃宝都是剥离的；

        一直等到上一世的2014年，马芸会将旗下包括桃宝网、天猫、云计算、数字媒体等生态体系整体打包在纳斯达克上市，首日市值便突破2000亿美元。

        回到现在对于问界商城的估值中来，240亿的数字是基于其坚实的业务基本面和市场领导地位：

        问界商城始终坚持的“自营+自建物流”重资产模式，虽前期投入巨大，现已构筑起极高的用户体验和供应链效率壁垒，这些都是显著超越阿狸的产业模式。

        而最新披露的“双十一”购物节全平台交易额突破20亿元人民币，也畅快淋漓地击败了竞争对手同期表现，充分证明了其模式在爆发性销售节点的承载能力和用户体验优势。

        与阿狸相同的是，问界商城此次上市主体已剥离了旗下的支付通业务，虽短期放弃了金融科技板块的高估值溢价，但使得上市主体的业务更加纯粹，专注于电商核心，避免了潜在的监管复杂性，获得了偏好清晰业务模式和稳定现金流的国际投资者的认可。

        当然，这也是问界为了拿到支付牌照，刻意保持的股权封闭性。

        分析师普遍认为，问界商城未来的增长点在于其物流网络的进一步效率提升、三四线城市的渗透率加深，以及在跨境电商领域的拓展。

        其与母公司问界控股旗下的视频、社交媒体等业务产生的生态协同效应，亦具备巨大的想象空间。

        此次上市，不仅为问界商城带来了充沛的发展资金，更极大地提升了其国际品牌形象和行业影响力。

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