第77章 论新东方！ABX指数！ (5 / 7)

        定价完了，你的社交权重就定了。

        他不介意，也无所谓的。

        午餐结束。

        课后，走廊。

        几个男生自发围成一圈，继续讨论上午没说完的话题，克里斯托弗在讲丹·勒布三季度做空消费股的逻辑，棕发男生在说并购套利的价差收窄速度比模型预测的快。

        林顿从他们旁边走过去，没有人停下来叫他，这是社交惯性，一群认识了十几年的人不需要刻意排斥陌生人，他们只需要继续做自己，做自己的过程中，外人自然会被滤掉。

        菲利克斯没有跟其他人一起离开，他从走廊另一头走过来，手里拿着一份打印出来的ABX指数历史数据，纸是刚从图书馆打印机里抽出来的，还带着余温。

        “你刚才在课上提到次贷，说具体一点。”

        林顿开口：“ABX指数。BBB级分层过去三个月从102掉到97。五个点的跌幅看起来不大，但信用衍生品的波动率本来就低，三个点以上的回撤在历史上对应的是违约周期的启动，可不是什么调整。违约率在上升，但不是均匀分布的。集中在2005年下半年发行的次级MBS。那批贷款的信用质量最差，因为那一年利率最低、放款最松。贷款经纪人为了拿佣金，连收入证明都不查。现在这些贷款刚好进入重置期，前两年是固定低息，第三年开始浮动。借款人的月供会跳涨百分之三十到五十。你告诉我，一个拿不出收入证明的借款人，月供涨三成之后会怎么做。”

        菲利克斯内心已经知道答案。

        “它们还没爆，但泡沫不可持续，在2007年就会见分晓。”

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