第81章 消息大王尝试“基本面选股”第一天 (7 / 10)

        ? 别人能轻易复制它的生意吗？ 如果能，需要花多少钱、多长时间？

        ? 它的上下游（供应商和客户）有很强的议价能力吗？ 这决定了它能不能保持高毛利。

        3. 年报中的“业务概要”和“管理层讨论与分析”：这部分文字会阐述公司自认为的核心竞争力和行业地位。虽然可能有自夸成分，但能提供重要信息。

        4. 接受不完美：早期不可能看透所有护城河。你的目标是建立“这家公司可能有点特殊优势”的初步感觉，并带着这个问题去继续研究，而不是立刻做出确凿判断。

        三、 关于“接下来该干嘛？”—— 一个“基本面选股练习”的下一步清单

        对于你筛选出的公司（比如先聚焦1家），建议按以下步骤进行深度练习（依然不是真买）：

        1. 深度最近三年的年报：重点看“公司简介”、“业务概要”、“经营情况讨论与分析”、“财务报告”的开头部分。目标是回答：它是做什么的？（业务）怎么赚钱的？（商业模式）过去几年干得怎么样？（财务表现和原因）管理层怎么看未来？（风险与机遇）。

        2. 简单估值感知：

        ? 查看公司当前的市盈率（PE） 和市净率（PB）。

        ? 在股票软件里，看它的历史估值区间（PE/PB Band）。当前估值处于历史什么位置？（高、中、低？）

        ? 和它的同行业主要竞争对手比一比估值。是高是低？

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