第15章 巴派嫡传的第一次沉默 (5 / 9)

        2. 竞争加剧：竞品增多，渠道库存压力增大。

        3. 估值：我买入时市盈率（TTM）约50倍，处于历史90%分位以上。现在跌到30倍，但仍高于近五年中位数（25倍）。我当初以“永续增长”幻想给予了过高估值。

        ? 回答：公司仍是好公司，但并非“伟大到可以无视价格和周期”的公司。我买入时，其“好”已充分甚至过度反映在价格中。我错在将“好公司”等同于“任何时候买入都能赚钱”。

        第二问（人可不可信？）：

        ? 经查，公司大股东及管理层无重大诚信污点。历史信息披露规范。此点无虞。

        ? 但我自己不可信。我当初买入的“知”，是基于似是而非的“价值投资”口号和身边人赚钱效应，而非独立、深入的研究。我的“行”，是盲目追高、下跌后滥用杠杆补仓，完全违背了“安全边际”和“理性”原则。

        第三问（我该怎么玩？现状与计划）：

        ? 现状：

        ? 持仓成本：185元/股。

        ? 当前股价：138元/股。

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